Страницу Назад
Поискать другие аналоги этой работы
10 Качество корпоративного управления как фактор выбора структуры источников финансирования инвестицийID: 131069Дата закачки: 19 Декабря 2013 Продавец: evelin (Напишите, если есть вопросы) Посмотреть другие работы этого продавца Тип работы: Работа Форматы файлов: Microsoft Office Описание: Традиционно качество корпоративного управления рассматривается как фактор роста стоимости компании, ее капитализации [2, 3, 14, 17, 19–22, 28] или ее эффективности, измеренной через производительность труда, величину прибыли, величину оборота, расходы на капитал и др. [6, 8, 10, 13, 18, 24, 25, 28, 29]. Однако помимо этого качество корпоративного управления оказывает влияние и на другие параметры деятельности компании, в частности на структуру источников финансирования. С теоретической точки зрения эффективная система корпоративных отношений снижает стоимость внешних финансовых ресурсов, которая является ключевым фактором выбора источника финансирования, позволяя тем самым привлекать более долгосрочные ресурсы или значительно увеличивать объемы привлечения: на самом низком уровне корпоративного управления предприятию доступны только собственные средства, но по мере роста качества корпоративного управления компании становятся доступны кредиты, затем векселя, облигационные займы и наконец эмиссия акций. Переход на иные источники финансирования в свою очередь неизбежно сказывается на структуре капитала компании в целом: соотношение собственного и заемного капитала вначале сокращается в результате наращивания последнего, а затем начинает расти по мере привлечения акционерного капитала. Причина описываемых процессов заключается в том, что надлежащее корпоративное управление снижает риск инвестирования в компанию, а вознаграждение, требуемое инвестором, прямо пропорционально риску инвестирования. Однако приносит ли корпоративное управление зримые результаты на практике? Ответ на этот вопрос на сегодняшний день чрезвычайно актуален для российских компаний по ряду причин. Во-первых, по результатам исследований [4–7, 23, 24], в России инвестиции финансируются в основном из собственных средств. На втором месте находится долговое финансирование (банковские кредиты, авансовые платежи). Одновременно весомым источником финансирования являются средства других предприятий, средства вышестоящих организаций. Косвенно это свидетельствует о том, что предприятия финансируются не только из собственной прибыли и амортизации, но также и из средств той бизнес-группы, в которую они входят. И на третьем месте — эмиссия ценных бумаг и иностранные инвестиции. Иногда государство, в основном в лице региональных или местных органов власти, также прямо или косвенно участвует в инвестиционной деятельности нескольких крупных по меркам региона предприятий, способствуя их доступу к льготным кредитам [6]. Однако такая структура капитала является вынужденной, а не следствием экономической рациональности [23]. Тем более что объем собственных средств предприятий не слишком высок. Поэтому перспектива развития за свой счет представляется весьма проблематичной. А кредит, особенно «длинный», остается недоступным для значительной доли предприятий реального сектора, т. е. долгосрочная стратегия развития на этом ресурсе также практически невозможна. В связи с этим эмпирическое подтверждение взаимосвязи качества корпоративного управления и возможности привлечения инвестиций даст предприятиям в руки инструмент привлечения капитала. Размер файла: 28,8 Кбайт Фаил: (.zip)
Коментариев: 0 |
||||
Есть вопросы? Посмотри часто задаваемые вопросы и ответы на них. Опять не то? Мы можем помочь сделать! Некоторые похожие работы:СИНЕРГИЯ Командная работа и лидерство Тест 100 балла 2023 годСИНЕРГИЯ Экономика Тест 95 баллов СИНЕРГИЯ Экономическая теория Тест 97 баллов 2023 год МТИ МосТех МосАП МФПУ Синергия Управление проектами Тест 90 из 100 баллов 2023 год СИНЕРГИЯ Управление социально-экономическим развитием города Тест 100 баллов 2023 год Готовый тест с ответами "Спортивный маркетинг". МФПУ "Синергия", МОИ, МОСАП Управление проектами. Итоговая аттестация. Итоговый и компетентностный тесты. (ответы на тесты Синергия, МТИ, МосАП) Ещё искать по базе с такими же ключевыми словами. |
||||
Не можешь найти то что нужно? Мы можем помочь сделать! От 350 руб. за реферат, низкие цены. Спеши, предложение ограничено ! |
Вход в аккаунт:
Страницу Назад
Cодержание / Экономика отраслевая / Качество корпоративного управления как фактор выбора структуры источников финансирования инвестиций
Вход в аккаунт: