Особенности рынков производных финансовых инструментов

Каким образом биржа защищает себя от риска неисполнения сделки сторонами фьючерсного контракта?
Решение:
За каждую открытую позицию расчетная фирма вносит начальную маржу в размере, определяемом Биржевым комитетом (примерно 10-20% стоимости фьючерсного контракта). Начальная маржа возвращается, когда позиция закрывается.
Процедура исполнения фьючерсных контрактов проходит следующим образом. По окончании торговой сессии в последний день торговли контрактом расчетное бюро биржи формирует список участников, сохранивших открытые позиции по данному контракту и обязанных в силу этого осуществить (принять) поставку стандартного товара. При неисполнении контракта в срок, виновная расчетная фирма должна была уплатить пострадавшей стороне неустойку в размере начальной маржи по этому контракту. В случае неспособности расчетной фирмы исполнить контракт, она отстранялась от участия во фьючерсной торговле с принудительным закрытием всех открытых позиций. Таким образом, за счет начальной маржи реализуется гарантия исполнения и ликвидности контрактов.
Задача 2

Утверждается, что использование производных финансовых инструментов для инвестирования позволяет получить эффект финансового рычага. Объясните это утверждение на примере фьючерсного контракта.
Решение:
Каким образом биржа защищает себя от риска неисполнения сделки сторонами фьючерсного контракта?
Фьючерс налагает на обе стороны твердые обязательства по исполнению сделки. Продавец принимает обязательства поставить актив, а покупатель – соответственно, принять актив.
Основной целью фьючерсного контракта является фиксация цены на товар (актив). При заключении фьючерсной сделки биржа требует выплаты начальной маржи, которая составляет от 10% до 20% от контракта. По совершению поставки начальная маржа возвращается.
Т.о. при заключении фьючерсного контракта на поставку сырья фиксируются объем денежных средств необходимых в будущем для покупки сырья, который не зависит от колебаний рыночной цены на товар. При этом на обеспечение фьючерсного контракта необходимо выделить некоторую сумму. Остальная часть контракта будет выступать обязательством. У покупателя остаются свободными денежные средства, которые пришлось бы потратить на покупку сырья в данный момент и их можно использовать на другие цели до момента исполнения фьючерсного контракта.