Кризис финансовой системы и пути его преодоления

Точного определения термина “финансовый кризис” не существует. Разные словари определяют его по-разному. Так “Большой экономический словарь” под редакцией А.Н.Азрилияна определяет финансовый кризис как глубокое расстройство государственных финансов, возникшее в результате общего кризиса экономики. Финансовый словарь Макмиллана определяет финансовый кризис как резкое, кратное, циклическое ухудшение всех или группы финансовых индикаторов, таких как ставки рефинансирования, цены активов коммерческих банков, и провал финансовых институтов. Одно из направлений изучения финансовых кризисов увязывает их с кредитными циклами. Часто финансовый кризис отождествляют с валютным. [1]

На основании изучения мировых, реги­ональных и страновых социально-экономи­ческих кризисов предыдущих лет (Великая депрессия 1930-х годов, кризис 70-х годов, финансовый кризис 1998 г. и др.) экономис­ты пришли к выводу, что их траектории раз­виваются, как правило, по двум агрегирован­ным сценариям: дефляционному и стагфляционному. Первый характеризуется длитель­ным снижением уровня цен и значительным ростом безработицы, второй - интенсивной инфляцией на фоне резкого снижения объе­мов производства.

Борьба с дефляцией предполагает, в пер­вую очередь, активизацию спроса. Последняя осуществляется, как правило, за счет увели­чения бюджетных расходов, формирования дефицитного бюджета (в разумных пределах), удешевления финансовых ресурсов посред­ством снижения процентных ставок, умень­шения налогового давления на экономику.

При стагфляционном пути развития социально-экономического кризиса инстру­менты его преодоления принципиально иные. На первый план выходят монетарные фак­торы: жесткий контроль за денежной мас­сой, снижение бюджетных расходов, безде­фицитный (либо профицитный) бюджет, высокие процентные ставки. При борьбе с кризисом, развивающимся по первому сце­нарию, решается ключевая задача - активи­зация инфляционных процессов, по второ­му - стерилизация инфляционных факто­ров. Очевидно, что противоположные цели требуют применения и альтернативных ме­тодов их достижения.