Доходность финансовых операций

Финансовая операция - это операция, начало и конец которой имеют денежную оценку, и целью которой является максимизация разности денежной оценки конца и начала.
Номинальная доходность определяется как d = (K - H) / H = K /Н - 1,
где d - доходность, % за время проведения операции, K - денежная оценка операции в конце периода, H - денежная оценка операции в начале периода. Реальная доходность операции, т.е. доходность с учетом инфляции, определяется как
dr = [K / (1 + а) - Н] / Н = [K / (1 + а)] / Н - 1, где а - величина инфляции, % за время проведения операции. Эффективная доходность операции, т.е. доходность с учетом безрисковой ставки, определяется как
d3 = [K / (1 + b) - Н] / Н = [K / (1 + b)] / Н - 1,
где b - ставка безрискового вложения за время проведения операции, % за время проведения операции.
Дайте обоснование и решите следующие примеры. Пример 1. За октябрь курс доллара возрос с 25 руб. до 28 руб. Резидент РФ в начале месяца купил доллары за рубли, а в конце месяца продал доллары, получив рубли. Инфляция за этот месяц равнялась 20%. Найдите номинальную и реальную доходность операции.
Пример 2. Ставка банка по срочному рублевому вкладу 12,25% в год. Прогноз изменения курса доллара за год с 28 рублей до 28,5 рублей. Инфляция в США 2% в год. Какое примете решение: поместить рубли в банк или купить на них доллары и держать доллары дома?
Пример 3. Ставка банка по срочному рублевому вкладу 12,25% в год, а по валютному - 6% в год. Прогноз изменения курса доллара с 28 рублей до 28,8 рублей. Какое вы приметет решение: поместить рубли на депозит в банк или купить на них доллары и поместить их на валютный депозит?



Задание 2.
Изложите следующие способы решения проблемы валютного риска:
а) непокрытие валютных рисков;
б) стопроцентное хеджирование валютных рисков;
в) избирательное хеджирование валютных рисков. При каких условиях наиболее целесообразно использовать каждый из них?

Задание 3.
Допустим, Норвегия фиксирует курс кроны к евро, но вскоре после этого ЭВС начинает получать выгоды от благоприятного для него смещения мирового спроса на экспортируемые в него товары ненорвежского производства.
Вопрос:
-Что при этом произойдет с курсом норвежской кроны по отношению к валютам стран, не входящих в зону использования евро?
-Как это событие отразится на Норвегии?
-Как масштаб его последствий зависит от объема торговли между Норвегией и странами зоны использования евро?

Задание 4.
Считаете ли вы как потребитель, что существует большой временной разрыв между моментом, когда происходит изменение цены импортируемого товара в вашей потребительской корзине, и моментом вашей реакции (если она вообще есть) на это изменение цены?
Вопрос:
-Аргументируйте свой ответ. Если Ваше время на реакцию разделяют все потребители импорта, то какое значение это имеет для влияния на изменение ценности валюты на текущий счет платежного баланса в краткосрочном периоде?
-Объясните подробно.
Задание 5.
Когда американский банк акцептует депозит от одного из своих зарубежных филиалов, этот депозит подпадает под действие резервных требований ФРС. Подобным образом резервные требования налагаются на любую ссуду, предоставляемую резиденту США зарубежным филиалом американского банка, или на любые активы, приобретаемые филиалом у головного банка. Вопрос:
- В чем, на Ваш взгляд, причины введения подобного правила?
-Обоснуйте ответ.