Анализ степени риска в лизинговых контрактах

СОДЕРЖАНИЕ


Введение…………………………………………………………………...7
1. Теоретические аспекты управления рисками
в деятельности лизинговых фирм………………..9
1.1. Обоснование эффективности использования
лизинга в деятельности транспортных предприятий……...9
1.2. Исследование структуры управления
рисками в лизинговой деятельности………………19
1.2.1. Исследование сущности и видов рисков
в деятельности лизинговых фирм…………….19
1.2.2. Исследование методов и инструментов
управления рисками лизинговых фирм………………32
1.3. Теоретические аспекты маркетинговым
риском в деятельности лизинговых фирм…………….38
2. Анализ и совершенствование организационных
структур управления лизинговыми фирмами…………..43
2.1. Распределение функций по управлению рисками в функциональных организационных структурах лизинговых фирм…….43
2.2. Анализ показателей лизингового платежа и
факторов, влияющих на них при заключении контракта………...53
3. Методические подходы по управлению риском
в деятельности лизинговых фирм………….62
3.1. Методика оценки маркетингового риска
лизинговых фирм………...62
3.2. Методика проведения экспертизы риска лизинговых операций………71
4. Разработка технологического процесса
технического обслуживания системы питания двигателя ЯМЗ…….80
4.1. Устройство системы питания…………..80
4.2. Неисправности системы питания………81
4.3. Техническое обслуживание системы питания……..83
4.4. Диагностирование системы питания………….85
Заключение……………………………………………………………..95
Литература…………………………………………………………… 97.
Приложения


РЕФЕРАТ


Объем дипломного проекта составляет 98 страниц, в том числе введение, четыре раздела, заключение, список использованных источников.
Диплом содержит 16 рисунков, 22 таблицы, список использованных источников включает 15 наименований.
Целью дипломного проекта является теоретическое обоснование и выработка основных методических подходов по управлению рисками в деятельности лизинговых фирм. Объектом исследования является лизинговая деятельность предприятий, в частности лизинговых фирм.
Значимость полученных результатов состоит в возможности использования методических подходов, позволяющих обеспечить устойчивое развитие лизинговых отношений в экономики республики. Учет риска при заключении контракта ставит своей целью защитить лизинговые фирмы от потерь и тем самым повысить эффективность лизинговых операций. Применение на практике предложенного метода оценки маркетингового риска лизинговых фирм, дает возможность сделать вывод о наиболее приемлемых стратегиях развития, а также оценить целесообразность действий фирмы в изучаемом сегменте рынка. Использование в практической деятельности методики экспертизы риска лизинговых операций может служить отправной точкой при определении целесообразности сделки и проведении переговоров, об условиях соглашения между лизинговой фирмой и лизингопользователем.





3. РАСЧЕТ РИСКА ЛИЗИНГОВЫХ КОНТРАКТОВ
3.1 Анализ производства лизинга недвижимости и спорных контрактов
Между 1985 и 2002 совместное белорусско-французское предприятие Slibail Immobilier подписало 3214 контрактов на сумму 4115982 евро ( таб.3.1) . Из этих 3214 контрактав 222 стали спорными. Сумма спорных контрактов представляет 199 700 евро от первоначального производства, то есть 4,85 % от общего производства.
Таблица 3.1

Производство основных и спорных контрактов с 1985 по 2002

 Производство  Спорные контракты
Год начала платежей  Количество
подписанных контрактов  Сумма в евро  Количество  Сумма в евро
1985  36  48650  2  1 242
1986  55  56540  4  4824
1987  112  184 145  8  9292
1988  113  160348  19  9295
1989  187  305 754  29  22259
1990  212  307 120  36  43105
1991  155  230 655  19  15947
1992  154  208 352  16  22425
1993  131  155817  15  13621
1994  164  176776  16  16024
1995  217  207 968  11  9394
1996  163  166064  7  3877
1997  196  183302  10  7229
1998  183  184357  10  5044
1999  233  253 352  8  9647
2000  255  391 123  с  3284
2001  306  464148  7  3 189
2002  342  431 509  0  0
Обща я сумма  3214  4115982  222  199700
Следует отметить, что рост производства между 1985 и 1990 годами, связан с созданием СП Slibail Immobilier и с внезапным ростом операций по недвижимости. В то же время, в начале девяностых наблюдался экономический кризис в области недвижимого имущества в Беларуси . Этот факт и объясняет рост спорных контрактов после 1990 года. Эту закономерность можно проследить на графике. Начиная с 1995 и до 1999 производство относительно устойчивое, в то время как сумма задолженности клиентов значительно сократилась.
Следует обратить внимание на объем спорных контрактов в целом по стране. Для упрощения чтения графика, 1989 год был принят за базовый. Из графика видно, что начало девяностых можно считать кризисным периодом: наблюдается резкий рост спорных контрактов до 1993 года. Затем наблюдается значительный спад до 2001 года.

Рис. 3.1 Объем спорных контрактов во Франции
Следующий график показывает колебания количества спорных контактов СП Slibail Immobilier. С 1985 года идет стремительный рост количества спорных контрактов. В 1990 их число достигает 36. После 1990 наблюдается резкий спад.


Рис. 3.2 Количество спорных контрактов
По результатам анализа двух графиков можно сказать, что наблюдается параллелизм в их интерпретации. А значительный рост спорных контрактов в рамках СП Slibail Immobilier объясняется изменением конъюнктуры в целом по стране.

Рис. 3.4 Сумма в евро спорных контрактов


Рис. 3.4 Общее производство в евро

После 1999 сумма неплатежей продолжает сокращаться по отношению к производству, как по количеству так и по общей сумме. Но в то же время не хватает статистической базы, чтобы сделать полный и наиболее репрезентативный анализ. В то же время полученные результаты несут в себе оптимистический характер.




3.2 Анализ процентного соотношения спорных и особых контрактов
Процентное соотношение спорных контрактов к общему производству позволяет выявить наиболее кризисные периоды (годы) (таб.3.2). В нижеприведенной таблице можно выделить критический период с 1989 по 1994. Он объясняется экономическим кризисом и кризисом в области лизинга недвижимости.
Таблица 3.2
Год начала  Процентное соотношение спорных контрактов
платежей  Соотношение по количеству  Соотношение по сумме
1985  5,56 %  2,55 %
1986  7,27 %  8,53 %
1987  7,14%  5,05 %
1988  16,81 %  5,80 %
1989  15,51 %  7,28 %
1990  16,98%  14,04%
1991  12,26%  6,91 %
1992  10,39 %  10,76%
1993  11,45%  8,74 %
1994  9,76 %  9,06 %
1995  5,07 %  4,52 %
1996  4,29 %  2,33 %
1997  5,10%  3,94 %
1998  5,46 %  2,74 %
1999  3,43 %  3,81 %
2000  1,96%  0,84 %
2001  2,29 %  0,69 %
2002  0,00 %  0,00 %
Обще е соотношение  6,91 %  4,85 %
Соотн ошение в июне 2002  6,82%  4,88%

Кризисный период 1989 - 1994 гг. наглядно изображен на графиках.


Рис. 3.5


Рис. 3.6

Прежде чем приступить к анализу степени риска следует определиться с некоторыми понятиями. Одно из основных понятий - это конечные потери по отношению к году производства.
Конечные потери рассчитываются двумя способами:
1. Конечные потери рассчитываются после того как контракт выходит из статуса «спорный».
Различают два случая выхода контракта из статуса «спорный» :
1. Продажа актива :
- преждевременная выплата оставшихся платежей. В данном случае конечные потери равны нулю, т.к. клиент выплатил всю сумму задолженности;
- возврат и продажа актива. В данном случае конечными потерями считается разность общей задолженности клиента и ценой за которую был продан актив.
2.Контракт передан другому клиенту :
- смена владельца контракта может быть осуществлена на основе на-чальных условий сделки ,в этом случае потери равны нулю;
- смена владельца может быть осуществлена на основе условий в момент передачи контракта другому лизинополучателю. В данном случае конечными потерями считается разность общей задолженности клиента и новой стоимости контракта.
2. Конечные потери могут быть рассчитаны пока контракт находиться в статусе «спорного» контракта. Когда контакт просто расторгнут, то конечных потери рассчитываются, как разность общей задолженности клиента и оценки актива.
Таблица 3.3
Сводная таблица конечных потерь в евро

Год поступ-ления кон-тракта в силу Производство  Спорные контракты  Соотношение

 Количество контрактов  В денеж-ном выра-жении ( в евро ) Количество контрактов Задолженности клиентов  Продажа актива Оценка не-проданных активов Конечные или предварительные потери Соотношение конечных по-терь
Формула расчета   ПД   ЗК  ПА  ОНА  КП=ЗК-ПА-ОНА  СКП=КП/ПД*100
1985  36  48650  2  992  897  0  95  0,20%
1986  55  56540  4  3040  513  3750  -1 224  -2,16%
1987  112  184145  8  7296  3780  229  3287  1 ,79%
1988  113  160348  19  7985  3898  562  3524  2,20%
1989  187  305 754  29  18379  7989  4325  6065  1 ,98%
1990  212  307 120  36  33906  11681  9600  17624  5,74%
1991  155  230 655  19  16702  7142  724  8836  3,83%
1992  154  208 352  16  17 448  7028  5145  5275  2.53%
1993  131  155817  15  12544  6094  2637  3814  2,45%
1994  164  176776  16  15637  10804  1 040  3794  2,15%
1995  217  207 969  11  7927  1 936  2729  3262  1,57%
1996  163  166064  7  3824  1 200  1 115  1 509  0,91%
1997  196  183302  10  6449  2615  1 235  2599  1 ,42%
1998  183  184357  10  4304  193  4307  -196  -0,11%
1999  233  253 352  8  3210  1 097  6034  1 079  0,43%
2000  255  391 123  5  3 153  0  2401  752  0.19%
2001  305  464146  7  3215  0  2636  37.  0,08%
2002  342  431 509  0  0  0  0  0 0%
Общая сум-ма  3214  4115982  222  176009  66867  48669  60474  1,47 %


Из таблицы видно, что общая сумма конечных потерь составляет 60 474 евро. По отношению к общему производству эта сумма представляет 1,47%. По сравнению с предыдущим анализом (июнь 2002) это показатель значительно снизился. Тогда он составлял 1,54%.
Тем не менее, критическими остаются 1990 и 1991 годы. На 1990 год приходятся самые высокие показатели потерь: 5,74%. 1990 год считается особенным.
Зрелость контракта - это период времени, в течение, которого лизиногополучатель регулярно вносил платежи. Другими словами - это разность даты, когда контракт получил статус «спорного» и даты его вступления в силу, т.е. даты начала платежей.
Таблица 3.4

Зрелость контракта Спорные контракты Конечные потери

 Количест
Во Процентное со-отношение Суммарное процент-ное соотношение Конечные Потери Процентное соотноше-ние денежного выраже-ния Суммарное процент-ное соотношение
1 34 15,32% 15,32% 11 605 19,19% 19,19%
2 35 15,77% 31,08% 8259 13,66% 32,85%
3 39 17,57% 48,65% 16 829 27,83% 60,67%
4 29 13.06% 61,71% 10362 17,13% 77,81%
5 28 12,61% 74,32% 4855 8,03% 85,84%
6 14 6,31% 80,63% 5648 9,34% 95,18%
7 10 4,50% 85.14% 632 1,05% 96,22%
3 13 5,86% 90,99% -151 -0,25% 95,97%
9 11 4,95% 95,95% 460 0,76% 96,73%
Больше 10 лет 9 4,05% 100,00% 1 976 3,27% 100,00%
Сумма 222 100.00%  60476 100,00% 

Из таблицы 3.4 видно, что на первые 6 лет приходятся самые большие потери. Если рассматривать количество спорных контрактов, то на первые 6 лет приходиться 80,63% от всей суммы. В денежном выражении процентное соотношение достигает 95,18% от общей суммы. Наглядно это можно увидеть на графике.


Рис. 3.7


Рис. 3.8


По результатам анализа можно сказать, что после 6 года зрелости контракта конечные потери стремятся к нулю. А самые значимые потери предприятия имеют на 3-4 году существования.
Таблица 3.5
Зрелость контрак-та Процентное соотношение количества спорных контрактов Процентное соотношение по отношению к производству
1-2 года 31,08% 30,58%
3-4 года 30,63% 43,92%
5-6 года 18,92% 28,92%
7-9 года 15,32% 4,37%
Больше 10 лет 4,05% 13,20%

Подводя итог можно сказать, что в первые 2 года существования предприятие только получило финансовую помощь в виде лизинга и вероятность неплатеже не очень велика. На 3-5 году резко возрастает риск- неплатежеспособности. Это может быть связано с тем, что лизингополучатель не рассчитал свои возможности по выплате лизинговых обязательств. То, что после 6 года зрелости потери стремятся к нулю объясняется тем, что фирма прошла кризисный период, и риск неплатежеспособности снижается.
Анализируя особые контракты (контракты, у которых конечные потери со-ставляют сумму больше одного миллиона евро ) выявляем , что таких контрактов было 13 из 222.
Последним таким контрактом был TASQ в ноябре 2002 года. Этот контракт отличается от всех остальных своей зрелостью: 10 лет, что можно считать ис-ключением из правил. Этот контракт был подписан в 1992 году. И не смотра на зрелость потери составили 2 071 тыс. евро, что составляет 22% от начальной стоимости контракта.
Такие большие потери были обусловлены тем, что:
• экспертиза дала оценку в 50% от начальной стоимости контракта
• амортизационная база была прогрессирующей.
Таблица 3.6
№  Год подписания контракта  Лизингополучатель (клиент)  Сумма обяза-тельств  Зрелость кон-тракта  Задолженности кли-ента  Конечные потери
1  1987  BALTARD II  5262  6  5 190  2811
2  1989  LE VAUBAN (SAEH)  856  5  1 319  1 014
3  1990  ARLO  2694  3  3015  2177
4  1990  JACOMO  7615  4  6373  4544
5  1990  KOUM (CORBEIL)  3108  3  3132  2674
6  1990  SOFISEB (SA) (Bauge)  1 372  6  1 095  1 000
7  1991  CARREAUX D'AQUITAINE (SA)  1 601  3  2305  2099
8  1991  PLAINE (SCI DE LA)  2331  2  2465  1 230
9  1992  BEDARICIENNE DORAS INDUSTRIES  1 997  3 1 495  1 038
10  1992  TASQ  9452  9  6621  2071
11  1994  MOREL BARNERON(SA)  1 924  3  2363  1 005
12  1995  FURNON (ETABLISSEMENTS)  3751  1  2996  2516
13  1997  EGREVETROIS (SAI)  3735  1  3593  1 984
Общая сумма   45698  41962  26 163

Особые контракты составляют 43,26 % от суммы всех конечных потерь, (в июне 2002: 42,45 %) . Экспертиза проводилась группой Expertim

3.3 Расчет рисков в лизинговых контрактах
Для расчета рисков в лизинговых контрактах большую роль играют учтенные векселя .Учтенные векселя представляют собой лизинговые платежи. В определенный момент времени имеется общая сумма выплаченных и не выплаченных векселей.
В основу расчета лизинговых платежей (ЛП) при любом варианте составляют: расходы по погашению кредита, взятого для приобретения объекта лизинга (РК), расходы по обслуживанию кредита (РОК) и доход лизингодателя (ДЛ):
ЛП = РК + РОК + ДЛ (3.1)
Учитывая стандартную методику расчета составляющих лизингового платежа, формула расчета будет выглядеть следующим образом:

(Ц-ОС)-АП С х БП Ц х ЛС х Тг
ЛП = + Ткр + (3.2)
Тм - Тотср Тб х 100 Тм х 100

где Ц - контрактная стоимость объекта лизинга;
ОС - размер остаточной стоимости;
АП - размер авансового платежа; 
Тм- срок контракта (в месяцах);
Тотср. - отсрочка погашения кредита (в месяцах); 
С - непогашенная стоимость кредита; 
БП"- годовой банковский процент; 
Тб - банковский год в днях (360 дней); 
Ткр. - срок, на который рассчитываются проценты (в днях);
ЛС - лизинговая ставка; 
Тг - срок контракта (в годах).
Таким образом, исходя из структуры лизингового платежа, можно ут-верждать, что на величину лизингового платежа оказывают также влияние:
срок лизингового контракта, периодичность платежа, цена объекта лизин
га, наличие авансового платежа или отсрочки платежа, банковский про
цент и лизинговая ставка.
Для лизингодателя наибольшее значение имеют показатели ликвидности, показатели финансовой структуры, а именно процентного покрытия; а также показатели рентабельности - коэффициенты доходности собственного и ин-вестируемого капитала .
В соответствии со значениями этих показателей, лизингопользователей можно условно разделить на 3 группы по степени привлекательности для ли-зингодателя (табл. 3.7).
Таблица 3.7
 Типичные значения финансовых коэффициентов для определения класса кредитоспособности лизингопользователя ( заемщика )

Коэффициенты Класс
 1 2 3
1. Коэффициент абсо-лютной ликвидности > 0,4 0,25-0,4 < 0,25
2. Коэффициент по-крытия > 2 1-2 < 1
3. Удельный вес собственных средств > 50% 30-50% < 30%
4. Коэффициент до-ходностисобственного капитала выше процентов по банковскому депезиту равен проценту по банковскому депозиту ниже процента по бан-ковскому депозиту

В зависимости от нескольких факторов, и в первую очередь класса кредитоспособности заемщика, определяется рейтинг ссуды ( табл. 3.8 ).
Для лизинговых компаний предприятия 2-ой и тем более 3-ей группы могут представлять интерес только при наличии серьезной государственной поддержки.
Таблица 3.8
Рейтинг лизинговой операции в соответствии с классом кредитоспособности потенциального лизингопользователя

Рейтинг Класс кредито-способности Предыстория Приток средств (кешлоу) Целесообразный вид лизинга
1 2 3 4 5
Высшее качество 1 Прежние долги оплачивались полностью и в срок Многократно пе-рекрывающий размер суммы лизингового кон-тракта Любой
Высокое качество 2 Относительно устойчивое погашение долгов в про-шлом Достаточный для погашения суммы лизингового кон-тракта Любой
Удовлетворительное качество 2 Относительно устойчивое погашение долгов в про-шлом Неравномерный, но в целом достаточный для погашения суммы ли-зингового кон-тракта 
Предельное каче-ство 3
(показатели варь-ируются ближе к верхнему преде-лу) Неустойчивое погашение долгов Неравномерный, в отдельные периоды недостаточный для погашения суммы лизингового контракта Краткосрочный револьверный с постоянным контролем
Низкий
(потери) 3
(показатели варь-ируются ближе к нижнему пределу Долги не погаша-лись Недостаточный Краткосрочный револьверный с постоянным контролем

С учетом рейтинга ужесточаются условия лизингового договора ( лизинго-вая процентная ставка, сроки и порядок погашения лизинговых платежей ).
Прослеживается четкая зависимость между классом кредитоспособности, суммой лизингового контракта и процентом лизинговой ставки: чем выше класс кредитоспособности, тем больше сумма лизингового контракта и ниже процент лизинговой ставки. Учитывая, что класс кредитоспособности определяет способность предприятия вовремя и в полном объеме расплачиваться по своим обязательствам, и тесно связан с понятием финансового риска можно утверждать, что на процент лизинговой ставки оказывают влияние финансовые риски.

Министерство образования Республики Беларусь

Белорусский национальный технический университет

Автотракторный факультет

Кафедра « Коммерческая деятельность и бухгалтерский учет на транспорте »

РАСЧЕТНО-ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА
к дипломному проекту на тему:

Анализ степени риска в лизинговых контрактах .



Дипломник: Ванкевич С.А.

Руководитель проекта: д.э.н., профессор Ивуть Р.Б.

Консультант по
экономической части: д.э.н., профессор Ивуть Р.Б.

Консультант по
технологической части: к.т.н., доцент Пашин А.Д.

Консультант по
кибернетической части: д.э.н., профессор Ивуть Р.Б.

Нормоконтроль: д.э.н., профессор Ивуть Р.Б.
Допустить дипломный проект к защите в
Государственной экзаменационной комиссии




Зав. кафедрой: к.э.н., доцент Молокович А.Д.

Объем проекта:
Графическая часть 7 листов
Пояснительная записка 100 страниц
Приложения страниц



Минск 2004