Экономические риски

1.1 Ситуационная (практическая) задача No1
Используя методику поправки на риск ставки дисконтирования, провести анализ взаимоисключающих инвестиционных проектов ИП 1 и ИП 2, имеющих одинаковую продолжительность реализации (5 лет). Исходная стоимость капитала, предназначенного для инвестирования - 14 %. Шкала риска имеет следующий вид:
Таблица 1
Уровень риска Ниже среднего Средний Выше среднего
Ставка дисконтирования, % 3 5 7

Средний бетта-коэффициент для отрасли - объекта инвестиции проекта ИП 1 составляет 1,9(+0,Х где Х - No варианта студента).
Средний бетта-коэффициент для отрасли - объекта инвестиции проекта ИП 2 составляет 0,7(+0,Х где Х - No варианта студента).
Денежные потоки по проектам представлены ежегодными доходами (млн. руб.):
Таблица 2
Год ИП1 ИП2
1 20,0 (+Х) 15,0 (+Х)
2 20,0 (+Х) 20,0 (+Х)
3 15,0 (+Х) 22,0 (+Х)
4 15,0 (+Х) 10,0 (+Х)
5 12,0 (+Х) 9,0 (+Х)
Инвестиция -42,0 (+Х) -35,0 (+Х)

1.2 Ситуационная (практическая) задача No2
Руководство организации решает вопрос целесообразности инвестирования средств в расширение производства. Расчеты показали, что добавочные вложения в расширение производства в размере 50 тыс. у.е. могут увеличить прибыль от реализации продукции со 100 тыс. у.е. до 200 тыс. у.е. при условии, что спрос на неё возрастет. Эти вложения окажутся напрасными, если спрос не вырастет. Вероятность увеличения спроса на продукцию специалисты организации оценивают в 70%.
Можно заказать прогноз спроса специализированной компании, занимающейся изучением рыночной конъюнктуры за 9 тыс. у.е. Как положительный, так и отрицательный прогноз специализированной компании сбываются с вероятностью 0,9. Необходимо принять решение о целесообразности дополнительных вложений и целесообразности заказа прогноза с целью снижения риска из-за неопределенности перспектив спроса на продукцию (построить «дерево решений»).
1.3 Ситуационная (практическая) задача No3
Организация рассматривает вопрос о целесообразности инвестирования средств в акции компаний А, В, С, Д. Имеются данные о доходности данных финансовых инструментов за последние три года (норма прибыли акции, %):
Таблица 3
Год А В С Д
1 3(+Х) 4(+Х) 9(+Х) 7(+Х)
2 8(+Х) 9(+Х) 7(+Х) 8(+Х)
3 7(+х) 11(+Х) 3(+Х) 12(+Х)

Сформировать портфель из трех активов с наименьшим уровнем риска, определить доходность и риск инвестиционного портфеля.

Тестовое задание варианта No 9
1. Если β-коэффициент (бетта-коэффициент) для акций компании А равен 1,8, это означает, что:
а) бумаги компании А менее рискованны, чем в среднем по рынку;
б) бумаги компании А имеют среднюю степень дохода, сложившиеся на рынке;
в) бумаги компании А имеют среднюю степень;
г) бумаги компании А имеют степень риска выше среднего, сложившегося на рынке.
2.Цели инвесторов при формировании портфеля являются альтернативными, поскольку:
а) безопасность вложений достигается в ущерб доходности;
б) рост вложений достигается в ущерб безопасности;
в) высокая ликвидность вложений достигается в ущерб росту;
г) доходность вложений достигается в ущерб росту.
3.Если инвестор выбирает оптимальную альтернативу по критерию Вальда, он демонстрирует:
а) склонность к риску;
б) неприятие риска;
в) безразличие к риску;
г) отношение инвестора к риску здесь ни при чем.
4. В практике оценки риска используется такая мера изменчивости, как:
а) средневзвешенная квадратов отклонений действительных результатов от ожидаемых;
б) средневзвешенная суммы действительных результатов;
в) максимальное отклонение действительного результата от ожидаемого;
г) перемножение вероятностей возможных событий.
5. Если значение показателя Zk по пятифакторной модели Альтмана составляет 3,9, то вероятность банкротства:
а) очень высокая;
б) средняя;
в) банкротство возможно при определенных обстоятельствах;
г) очень малая.
6.Если инвестор выбирает оптимальную альтернативу по максимаксному критерию, он демонстрирует:
а) склонность к риску;
б) неприятие риска;
в) безразличность к риску;
г) отношение к риску здесь не имеет никакой роли.
7.Можно утверждать, что акции компании А более рискованные, чем в среднем по рынку, если:
а) бетта-коэффициент β = 0,2;
б) β = - 18;
в) β = 2,5;
г) β = 1.
8. По формуле можно рассчитать:
а) накопленный доход;
б) дисконтированный доход;
в) накопленный дисконтированный доход;
г) чистый дисконтированный доход.
9.К стандартизированному контракту, заключенному на бирже, можно отнести:
а) фьючерсный контракт;
б) форвардный контракт;
в) вексель;
г) своп.
10. Основными факторами, влияющими на уровень банкротства организации в рамках двухфакторной модели, являются показатели:
а) перспективной ликвидности и удельного веса собственных средств в активах;
б) текущей ликвидности и удельного веса заемных средств в активах;
в) перспективной ликвидности и удельного веса заемных средств в активах;
г) текущей ликвидности и удельного веса собственных средств в активах.