Хеджирование валютного риска на российском фьючерсном рынке

ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ 5
1.1. ПРОБЛЕМА ПОСЛЕДНИХ ЛЕТ 5
1.2. ОПЕРАЦИОННЫЙ ВАЛЮТНЫЙ РИСК 6
1.3. ТРАНСЛЯЦИОННЫЙ ВАЛЮТНЫЙ РИСК 8
1.4. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ВАЛЮТНЫЙ РИСК 10
1.5. СКРЫТЫЕ РИСКИ 12
ГЛАВА 2. ХЕДЖИРОВАНИЕ ВАЛЮТНОГО РИСКА НА ФЬЮЧЕРСНОМ РЫНКЕ 14
2.1. ВОЗНИКНОВЕНИЕ ПЕРВЫХ СРОЧНЫХ РЫНКОВ НА ПРИМЕРЕ ЧИКАГСКОЙ ТОРГОВОЙ БИРЖИ 14
2.2. РАЗВИТИЕ РОССИЙСКОГО СРОЧНОГО РЫНКА 17
2.3. ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ. ПРИНЦИП ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ 19
2.4. ОРГАНИЗАЦИЯ РОССИЙСКОГО РЫНКА ФЬЮЧЕРСОВ 21
2.5. ХЕДЖИРОВАНИЕ ДЕЛЬТОЙ 23
ГЛАВА 3. РАСЧЕТЫ НА БАЗЕ РОССИЙСКОЙ СТАТИСТИКИ. АНАЛИЗ РЕЗУЛЬТАТОВ 27
3.1. ПОРТФЕЛИ СОСТОЯЩИЕ ИЗ ТЕКУЩИХ И СРОЧНЫХ ПОЗИЦИЙ 27
3.2. АНАЛИЗ ИЗМЕНЕНИЯ ЦЕНЫ ФЬЮЧЕРС 31
3.3. ОСОБЕННОСТИ ВАЛЮТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЦБ РФ 33
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 39
ЛИТЕРАТУРА 41
ПРИЛОЖЕНИЯ 42


Введение
Одним из важнейших следствий интернационализации мировой экономики является стремительное увеличение мобильности финансовых капиталов. Это выражается в частности в том, что темпы роста оборота, а с 70-х годов и объемы финансовых рынков в течение длительного времени существенно превышают темпы роста мировой торговли, которая развивается быстрее мирового совокупного производства.
Эти тенденции являются результатом развития финансовых технологий и появления новых финансовых инструментов в ответ на растущие риски в системе международных расчетов.
Для России сейчас это как никогда актуально, так как внешнеторговый оборот составляет существенную долю ВВП. Поэтому большое влияние на российскую экономику оказывают внешние факторы, важнейшими из которых являются условия внешней торговли, размеры выплат по внешнему долгу и валютный курс, а также риски, связанные с изменениями последнего.
Все это говорит о необходимости изучения и развития на российском финансовом рынке инструментов, способных минимизировать валютные риски, таких как фьючерсы, опционы, свопы и др.