Особливості реформування світової валютної системи

Зміст:

Вступ....................................................................................................................................4

Розділ 1. Золотий стандарт................................................................................................5

1.1.Функціонування золотого стандарту.........................................................................5

1.2.Забезпечення рівноваги...............................................................................................6

1.3.Переваги і недоліки золотого стандарту....................................................................7

Розділ 2. Бреттон-Вудська валютна система...................................................................9

2.1.Фіксація обмінних курсів на основі валютних пріоритетів.....................................9

2.2.Проблеми і протиріччя Бреттон-Вудської валютної системи ..............................11

Розділ 3. Ямайська валютна система..............................................................................14

Розділ 4. Європейська валютна система........................................................................18

Розділ 5. Валютна інтеграція в Європі...........................................................................22

5.1. Історичний досвід......................................................................................................22

5.2. План переходу до єдиної валюти.............................................................................24

5.3. Забезпечення функціонування євро.........................................................................28

5.3.1. Європейський Валютний Інститут........................................................................28

5.3.2. Європейський Центральний Банк і система

національних Центробанків............................................................................................30

5.4. Євро: за і проти..........................................................................................................33

5.5. Практична підготовка до введення євро.................................................................35

5.6. Найближчі перспективи євро...................................................................................37

Висновок............................................................................................................................39

Список використаної літератури.....................................................................................40

Додаток..............................................................................................................................41

Вступ



У першому розділі я розглянула золотий стандарт, його переваги і недоліки. Ера золотого стандарту почалася в 1821 році, коли незабаром за закінченням наполеонівських воєн, Британська імперія зробила фунт стерлінгів конвертованим у золото. Незабаром і США зробили тим же саме і з американським доларом. Найбільшої сили золотий стандарт досяг у період з 1880 по 1914 рік, але ніколи не відродив свій колишній статус після Першої Світової війни. Його останні сліди зникли в 1971 році, коли Державне Казначейство США остаточне скасувало практику купівлі-продажу золота за фіксованою ціною.

У другому розділі розкрита сутність Бреттон-Вудської валютної системи, її протиріччя і проблеми.

У третьому і четвертому розділах описані Ямайські і Європейська валютні системи, їхні плюси і недоліки.

П'ятий розділ присвячений валютної інтеграції в Європі, перехід до єдиної валюти євро.

Розділ 1. Золотий стандарт



1.1.Функціонування золотого стандарту



По суті, уведення золотого стандарту жадає від кожної країни-учасника конвертувати свою валюту в золото (так само як здійснювати і зворотну процедуру) за фіксованим курсом. Наприклад, вартість долара може бути встановлена рівної 1/20 унції золота, а вартість фунта стерлінгів як 1/4 унції золота. Обмінний валютний курс, визначений за допомогою перерахування золотого змісту, установлює золотий паритет для кожної валюти, що обертається на зовнішніх валютних ринках. У цьому прикладі паритет обмінного курсу між доларом і фунтом стерлінгів установлюється на рівні 5 доларів за один фунт стерлінгів, що еквівалентно, 0,2 фунти стерлінгів за один долар. У 19 столітті золото оберталося на внутрішніх ринках у виді монет і, крім того, служило формою резервів комерційних банків, що забезпечують вклади до запитання.

У період панування золотого стандарту американська фірма, що захотіла, приміром, імпортувати з Британії вовну, могла звернутися на зовнішній валютний ринок, продати долари, купити фунти стерлінгів і розплачуватися за товар. Аналогічно ця операція виглядала б сьогодні. Однак якщо в той час попит на долари був нижче їхньої пропозиції на ринку, і обмінний валютний курс падав нижче 0,2 фунти стерлінгів за долар, у цієї фірми існувала інша можливість вийти з положення. Фірма могла використовувати касові залишки в місцевому банку для покупки золота по 20 доларів за унцію, відправити це золото в Британію і реалізувати його в англійських банках за ціною 4 фунти стерлінгів за унцію. Така операція мала сенс, коли обмінний валютний курс зміщався щодо золотого паритету на величину, більшу вартості транспортування золота (звичайно ця величина складала 1%).



1.2.Забезпечення рівноваги



Поки кожна з країн-учасниць золотого стандарту готова конвертувати свою валюту в золото, обмінні курси не можуть сильно відхилятися від золотого паритету. Будь-який тиск на обмінні валютні курси, що відхиляють від паритетних значень, буде скоректовано впливом транснаціональних золотих потоків на грошову масу, що обертається усередині якої-небудь країни.

Припустимо, що раптово американські споживачі випробували непояснену тягу до англійських вовняним пальто. У результаті цього збільшення пропозиції доларів, що утворилася, по поточних рахунках зовнішньоторговельних операцій знижує обмінний валютний курс долара. Як тільки обмінний валютний курс долара падає нижче паритету на величину, більшу, ніж вартість перевезення золота, золото потече зі США в Британію. Цей процес виснажить резерви американської банківської системи і поповнить резерви англійських банків, тим самим кількість грошей, що знаходяться в обертанні в США, скоротиться, а грошова маса Британії зросте.

У міру цих змін грошової маси в економічних системах розглянутих країн, у їхній економіці відбудуться й інші зрушення. У США скорочення кількості грошей, що знаходяться в обертанні, обмежить попит, включаючи попит на імпортні товари; це скорочення понизить рівень цін і, відповідно, підвищить норми відсотка. Кожний з цих процесів впливає на обмінний валютний курс долара, підвищуючи його рівень. Навпаки, у Британії ріст грошової маси стимулює попит, включаючи попит на імпорт; цей ріст підвищує рівень цін і знижує нір ми відсотка. Роблячи вплив на зовнішній валютний ринок, ці процеси знижують обмінний валютний курс фунта стерлінгів. Таким чином, переміщення золота на світовому ринку викликає відповідні коректування економічної ситуації на ринках внутрішніх, котрі приводять обмінні валютні курси в рівновагу при збереженні їхнього золотого паритету.

1.3.Переваги і недоліки золотого стандарту

Багато економістів вважають, що золотий стандарт, що панував у 19-початку 20 століття, мав ряд незаперечних переваг. З погляду сьогоднішнього дня його основна перевага складалася в забезпеченні стабільності, як у внутрішньої, так і в зовнішній економічній політиці. Транснаціональні потоки золота стабілізували обмінні валютні курси і створювали тим самим сприятливі умови для росту і розвитку міжнародної торгівлі. У той же самий час стабільний обмінний валютний курс, слабко підданий ймовірним коливанням, викликаним до життя великим комплексом причин, забезпечує стабільність рівня цін у внутрішній економічній системі. Яка-небудь країна, ввергнута в інфляційні процеси, незабаром випробувала відтік золота, що вело до скорочення грошової маси, що обертається усередині країни, що грало в цей період позитивну роль у розглянутій економічній системі. Якщо в економіці якої-небудь країни мають місце дефляційні процеси, то приплив золота і наступне розширення грошової маси стабілізують рівень цін.

Однак золотий стандарт мав і деякі недоліки. Золотий стандарт установив залежність грошової маси, що обертанні у світовій економіці, від видобутку і виробництва золота. Відкриття нових родовищ золота і збільшення його видобутку приводило в цих умовах до транснаціональної інфляції. Навпаки, якщо виробництво золота відставало від росту реального обсягу виробництва, спостерігалося загальне зниження рівня цін.

Більш несприятливим з'явилася та обставина, що в умовах панування золотого стандарту виявляється неможливим проведення незалежної грошово-кредитної політики, спрямованої на рішення внутрішніх проблем своїх економічних систем. У воєнний час, наприклад, існування золотого стандарту, перешкоджало широко розповсюдженим методам фінансування воєнних дій, що уключало випуск паперових грошей і рівнозначну практику монетаризації державного боргу за допомогою продажів нових випусків цінних паперів центральному емісійному банкові країни. Будь-яка країна, що намагалася фінансувати військові витрати, шляхом емісії грошей, підтримуючи при цьому їхня конвертованість у золото, моментально ставала свідком того, як її золоті запаси зникали за рубежем. По цій при чині США відмовилися від практики золотого стандарту під час Громадянської війни, а європейські держави відмовилися від нього під час Першої Світової війни. Інші країни також відходили від практики золотого стандарту.