Дисконтированная стоимость и оценка будущих доходов

Оглавление

Оглавление 2

Введение 3

Метод дисконтированных денежных потоков 4

Основные этапы оценки предприятия методом дисконтированных денежных потоков. 4

Выбор модели денежного потока 4

Определение длительности прогнозного периода. 5

Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации 6

Анализ и прогноз расходов 8

Анализ и прогноз инвестиций. 10

Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода. 11

Определение ставки дисконта. 13

Расчет величины стоимости в постпрогнозный период. 18

Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период. 19

Внесение итоговых поправок. 20

Заключение 21

Используемая литература 22


Введение

Дисконтированная стоимость - это стоимость будущих потоков доходов или издержек, приведенная к текущему моменту.

Например, величина будущих денежных поступлений или их эквивалентов, за которую предположительно должен быть приобретен объект в ходе обычной хозяйственной деятельности. Для получения дисконтированной стоимости используется норма дисконта, с помощью которой пересчитываются будущие доходы и издержки.

Рыночная оценка бизнеса во многом зависит от того, каковы его перспективы. При определении рыночной стоимости бизнеса учитывается только та часть его капитала, которая может приносить доходы в той или иной форме в будущем. При этом очень важно, когда именно собственник будет получать данные доходы, и с каким риском это сопряжено. Все эти факторы, влияющие на оценку бизнеса, позволяет учесть метод дисконтированных денежных потоков (далее — метод ДДП).

Определение стоимости бизнеса методом ДДП основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму, большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса. Аналогичным образом, собственник не продаст свой бизнес по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов. В результате своего взаимодействия стороны придут к соглашению о рыночной цене, равной текущей стоимости будущих доходов.