Структурные сделки, возможность их использования в инвестиционном процессе.

В самом общем виде, структурным финансированием называется набор финансовых механизмов, объединяющих характеристики одного или нескольких активов в единый базовый актив - инструмент, обладающий оптимальными параметрами доходности и риска. Суть здесь заключается в упаковке различных финансовых потоков одного или нескольких эмитентов для создания инструмента более привлекательного для инвесторов, чем его отдельные составляющие. В частности, ценные бумаги, выпущенные кредитным пулом (например, специально созданным фондом или трастом, которому может быть присвоен кредитный рейтинг), имеют меньший риск, чем у отдельного заемщика, и поэтому более привлекательны для инвестора.
Подобный базовый актив может состоять из одного или более классов прогнозируемых денежных потоков:
Обязательств по возврату кредитов одного или нескольких заемщиков;
Будущих денежных поступлений от реализации продукции/услуг одного или нескольких производителей;
Будущих денежных поступлений от использования принадлежащих одному или нескольким субъектам прав собственности на недра, землю, недвижимость, имущество, а также патенты, лицензии и «ноу-хау».
Базисные активы объединяются в пул, служащий основой для выплат процентов и принципала по инструменту финансирования. Обеспечением могут являться основные средства эмитентов и прочие активы, преобразуемые в денежную форму. Также возможно внешнее обеспечение, в случае которого гарантом является, например, банк-администратор. Входящие в пул потоки распределяются на транши, которые продаются отдельным категориям инвесторов в зависимости от их требований соотношения доходности и риска:
Кредитные (консервативные) транши с фиксированной доходностью имеющие различный приоритет выплат;
Транши с плавающей доходностью;
Акционерный транш, который наследует основные риски базового актива, но имеет более высокую целевую доходность, связанную с притоком наличности от предприятия.
Структурное финансирование даёт такие преимущества, как расширение круга вовлекаемых в оборот залоговых активов, существенное увеличение объемов привлекаемого капитала, улучшение условий предоставления средств и удешевление кредитных ресурсов. С помощью структурного финансирования, даже для сравнительно небольших российских предприятий могут быть секьюритизированы многие качественные, но ранее не использовавшиеся для залога активы - недвижимость, задолженность, прогнозируемые будущие финансовые потоки - или в прошлом нелеквидные активы могут быть превращены в более ликвидный инструмент. Простейшим примером таких активов являются Кредитные Ноты. Например, российские банки, выдавшие кредиты отечественным предприятиям могут оформить эти кредиты в виде ликвидной и более долгосрочной бумаги, торгующейся на зарубежном биржевом рынке.