Кейс задание. Оценка стоимости предприятия. 4-й вариант

ВАРИАНТ №4
Кейс №1. Необходимо провести оценку доли участия в уставном капитале ОАО «Эталон» с использование методики, основанной на ожидаемых доходах. Вам задан уровень риска, который готов принять на себя инвестор.
Вопрос: какой вид стоимости будет определяться оценщиком? Дайте пояснение своему
ответу.
Кейс №2. Используя метод отраслевых соотношений, рассчитайте стоимость 17% доли участия в уставном капитале предприятия, рассчитав максимальное количество мультипликаторов. На дату оценки имеются следующие данные по предприятию – объекту оценки и предприятию – аналогу:
Показатели Значение
1.Количество акций в обращении, штук
- оцениваемое предприятие 144000
- предприятие – аналог 160000
2.Балансовая стоимость одной акции, рубли
-оцениваемое предприятие 22
-предприятие-аналог 27
3.Рыночная стоимость одной акции по предприятию-
аналогу, рубли 32
4.Выручка за последний отчетный год, руб.
-оцениваемое предприятие 2550000
-предприятие-аналог 3090000
5.Себестоимость продукции. руб.
-оцениваемое предприятие 1283000
-предприятие-аналог 1350000
6.В том числе амортизация, руб.
-оцениваемое предприятие 475000
-предприятие-аналог 540000
7.Сумма процентов по кредитам, руб.
-оцениваемое предприятие 88000
-предприятие-аналог 66000
8.Ставка налога на прибыль, % 20
Для расчета мультипликаторов:
9.Определенные оценщиком веса мультипликаторов
-цена/чистая прибыль 0,52
-цена/прибыль до уплаты налогов 0,16
-цена/прибыль до уплаты налогов и процентов по 0,19
кредиту
-цена/чистый денежный поток 0,1
-цена /балансовая стоимость 0,03
10.Заключительные поправки
на недостаток ликвидности, % 12
на избыток (дефицит) оборотного капитала, руб. -65000
на рыночную стоимость внеоперационных активов, руб. 38000
Таблицы для решения:
Показатели Оцениваемое
предприятие
Предприятие-
аналог
Балансовая стоимость пакета акций
Прибыль до уплаты налогов и процентов по
кредитам
Прибыль до уплаты налогов
Налог на прибыль
Чистая прибыль
Чистый денежный поток
Рыночная стоимость одной акции
Расчет мультипликаторов для одной акции компании-аналога
-цена/чистая прибыль
-цена/прибыль до уплаты налогов
-цена/прибыль до уплаты налогов и процентов
по кредиту
-цена/чистый денежный поток
-цена /балансовая стоимость
Таблица для расчета возможной стоимости одной акции предприятия – объекта оценки:
Мультипликатор Стоимость одной акции,
руб.
Вес
мультипликатора
Итого, руб.
Цена/чистая прибыль
Цена/прибыль до уплаты
налогов
Цена/прибыль до уплаты
налогов и процентов по
кредиту
Цена/денежный поток
Цена /балансовая стоимость
Итоговая величина
стоимости одной акции
Таблица для расчета итоговой величины:
Заключительные поправки:
- на недостаток ликвидности, %
- на избыток (дефицит оборотного капитала, тыс. руб.
- на рыночную стоимость внеоперационных активов,
тыс. руб.
Итоговая стоимость 17% - го пакета акций с учетом
корректировок
Кейс №3. Динамика фондового рынка выражена через курс акций, а рыночная товарная динамика предприятия выражена через продажи.
Вопрос: Определите показатель, связывающий эти две динамики и укажите условия при которых можно установить факт либо запаздывания, либо совпадения, либо опережения рыночной товарной динамики.

3 задания. Полное решение. Оценка отлично.